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「投资理财平台」20余只银行理财产品净值跌破本金,该大胆抄底还

股票开户 理财产品 2020年07月08日

一位华南股份行投资经理表示,成立时间较短的产品,票息收益积累慢,投资经理缺少债券平仓的时间,负的资本利得快速释放,导致在一定时间段内收益是负的。

近日,一则银行理财产品净值浮亏的消息,掀起投资市场巨大波澜。

由于银行理财一贯以“稳健”形象示人,理财产品净值回撤,甚至浮亏,被一些市场人士解读为,银行理财亏损时刻的到来。

实际上,今年以来已有多家银行理财的净值一度跌破本金。

6月10日,21世纪经济报道记者根据理财公告梳理,包括工商银行(工银理财)、招商银行(招银理财)、建信理财、中信理财等机构的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1,绝大多数为刚成立不久的固收类理财。

「投资理财平台」20余只银行理财产品净值跌破本金,该大胆抄底还

多位业内人士指出,银行理财近期出现净值浮亏的原因,是由于银行理财的投资对象主要是债券,经过近两年的牛市后,4月以来债市震荡调整。但纯债类银行理财的回撤幅度远小于债券型基金。

摆在银行理财子公司面前最重要的考验是,公募基金已经过20多年的投资者教育,但在“资管新规”发布两年后,银行理财才开始真正打破“刚兑”,投资人如何才能接受银行理财业绩的合理波动。

银行理财浮亏已不鲜见

在债市大幅震荡调整下,纯债类银行理财出现了净值浮亏。

6月10日,21世纪经济报道记者在招商银行App看到,招行代销招银理财的一款名为“季季开1号”的固收类理财产品,于4月17日成立,截至6月3日的近1月年化收益率为-4.42%,同时该产品的净值也跌破1,至0.9997。

另一款“季季开2号”固收类理财于5月13日成立,截至6月3日的近1月年化收益率为-0.63%,净值跌至0.9996。

根据产品说明,上述两款理财产品均为定期开放型,每三月开放一次,100%主投固收类资产,不参与股市,通过票息收益积累,根据市场变化择机交易。

工商银行代销工银理财的产品也有数只净值跌破1。

例如,“工银理财·全球轮动固定收益类封闭净值型产品”中的“19GS8113”“19GS8114”,至6月8日份额净值分别为0.9772、0.9594。“工银理财·鑫得利固定收益类926天封闭净值型理财产品(GS19086)”成立于2019年1月23日,投资标的为恒逸石化增发股份,占投资组合的比例为98.43%,今年3月10日以来份额净值低于1,至6月2日为0.9156。

建设银行代销建信理财有超过10只理财产品净值跌破1。例如,“建信理财睿鑫最低持有90天开放第2期”理财产品于今年5月14日成立,最新净值是0.998669;另一款代销“建信理财睿鑫最低持有60天开放第2期”最新净值0.998348。

股份制银行所属的理财子公司中,中信银行代销“中信理财之慧赢成长同行两年开1号净值型人民币理财产品”,成立于今年4月2日,至5月29日净值是0.9988。

净值为何跌破1?

资管新规发布后,银行理财开启净值化转型,将估值方式从原摊余成本法切换到市价法。

一位华东股份制银行理财人士对记者表示,银行理财跌破净值早已出现。由于采用市价法,金融市场波动会实时传导至理财产品的净值表现。今年3月,境外美元债出现暴跌时,该行投向美元债的理财产品也出现过净值短期跌破1的情况。

多位业内人士认为,银行理财近期出现净值浮亏的原因,是由于4月以来债券市场大幅震荡所致。同期,债券型基金也出现浮亏。

一家大型银行理财子公司固收投资部门负责人对21世纪经济报道记者表示,银行理财出现回撤比较明显的是纯债类产品,主要是由于近期债市调整,1年期、3年期债券收益率上涨了100BP,5年收益率、10年期收益率也分别上涨了50BP、20BP。

他表示,纯债类理财产品的收益包括两部分——票息收益、资本利得收益。此次债市调整影响比较大的多是4月发行的产品,发行时间只有1个多月,债市震荡导致资本利得收益减少,票息的弥补还暂未赶上资本利得的损失,所以出现较大波动。

记者查阅招行App,其代销“季季开1号”成立初期净值平稳增长,5月债市连续调整后,6月3日净值回落至0.9997,在近一个月净值实际下跌了-0.34%,而手机银行展示口径为年化收益率,相当于把一个月的下跌放大到整个年度,数值放大了12倍,折合年化数据是-4.42%。

另一位华南股份行投资经理对记者表示,如果采用摊余成本法估值,债市震荡会平摊到每一天,净值波动不明显。如果采用市价法估值,成立时间比较久的产品,债券的跌幅出现资本利得损失会被票息抵消掉;成立时间较短的产品,票息收益积累慢,投资经理缺少债券平仓的时间,负的资本利得快速释放,导致在一定时间段内收益是负的。

标签: 理财   净值   产品   抄底   本金   大胆   跌破   银行